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摘要荔浦生活网财经资讯：新浪财经讯9月25日，新浪财经上市公司研究院主办的新浪财经“资本+”系列分享会之“白酒，中国资本市场的核心资产”在北京新浪总部大厦举行，邀请白酒行业专家、上市公司高管、券商、基金等市场参与者，围绕白酒行业的发展态势、投资机会等话题展开了深入

新浪财经讯9月25日，新浪财经上市公司研究院主办的新浪财经“资本+”系列分享会之“白酒，中国资本市场的核心资产”在北京新浪总部大厦举行，邀请白酒行业专家、上市公司高管、券商、基金等市场参与者，围绕白酒行业的发展态势、投资机会等话题展开了深入探讨。

海纳机构总经理、中国酒业协会常务理事吕咸逊出席了本次论坛，就他认同的上市公司机会排名前六的白酒公司、次高端白酒的机会以及光瓶酒的升级等话题展开了详尽专业的分析。

笃定机会比较大的排名前六的酒企

在谈到排名前六的白酒公司时，吕咸逊提出了茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、酒鬼酒、山西汾酒。

并表示，由于未来真正的高端白酒的竞争是高端产能之争，吕咸逊也希望在场的机构和研究所嘉宾也关注下泸州老窖。

他认为，泸州老窖今年新增10万吨的产能对泸州老窖未来得高端化有很大的助益，并于今年开始投产，也将驱动公司未来业绩。

另外他表示，这两年突起的今世缘也值得关注。

因为今世缘的产品有很强的竞争力，是赢在产品上，而不仅仅是赢在营销和品牌上，并确认说，今世缘一旦开始发展则不是一两年会逆转的。

吕咸逊认为，投资者应该小心过渡营销的品牌，因为现在是一个弱营销阶段，白酒品质、品牌的竞争就成为了关键。

茅台到3万亿市值需要多长时间？

吕咸逊表示看好茅台，认为茅台基本上没有什么大的风险，他认为中国白酒分两种，一种叫茅台，另一种叫中国白酒。

不过分析茅台现在一定要清晰的区分，消费需求和投资性需求的关系，这种比例的转化可能是非常高的，与2015年相比，2019年的投资需求占比的变化是非常大的。

而这实际上对整个茅台的市场供需关系影响很大。

洋河不存在问题只是竞争要素改变了

吕咸逊认为洋河没问题的，洋河的经营管理是非常好的，他认为中国至少90%的酒企，在营销和管理上的都要向洋河学习，并称洋河是一家营销做得很好的公司。

但洋河发展到这个阶段一定会面临新的形势和任务。

在行业处于不同的周期时，行业的竞争要素排序也是不一样的，相信洋河也会顺势而为、转型应对。

造成白酒周期性的主因是产品“没有保质期”

分享会上，吕咸逊阐述了他多年来看到的白酒行业的本质，有两点。

第一，吃饭是为了肉体、喝酒是为了灵魂，白酒是精神食粮，这一点看，不能仅仅用成本来衡量酒体。

这个就是吕咸逊认为的第一个白酒的本质：白酒是精神嗜好品，是文化载体。

第二，白酒是没有保质期的，因为酒是陈的香，越放越好，这个特点是形成白酒具备周期性最主要的因素之一。

现在来看，中国白酒为什么能穿越经济周期，很重要的一点酒没有保质期，形成了独特的库存价值，行业低迷时少卖的库存在行业红火时会带来快速的放量，这跟服装行业、啤酒行业不一样。

白酒到了这轮周期的中后段

白酒行业从此轮周期的角度来看，到了中后期。

此前白酒行业的调整期是2013、2014、2015，三年走出来并迎来行业的好日子。

但从以往来看，中国白酒行业通常只有7年的黄金期，2005年和2012年，从行业来看，如果有风险的话就是当前可能是此轮周期的中后段。

次高端还存在放量机会

吕咸逊表示，短期来看要关注高端白酒和次高端白酒之间的关系，主要是量的关系。

在中国高端白酒市场，茅台有3万多吨，五粮液2。

3万吨左右，再加上其他一些名酒的高端酒，合计在7万吨左右。

而次高端市场，最大的次高端酒企剑南春产能约合1。

3万吨，在其之下没有次高端过万吨的。